Jak skutecznie pozyskać kapitał od inwestorów?

Transkrypt

1 Jak skutecznie pozyskać kapitał od inwestorów? Szymon Kurzyca Warszawa, 8 października2013 r.

2 Rynek early stage

3

4 Cykl rozwoju biznesu Zysk Badanie Zasiew Rozwój Wdrożenie Wzrost Dojrzałość Pomysł Seed Start - up Ekspansja + CFs 0 Czas - CFs

5 Finansowanie Środki własne, rodzina, przyjaciele Inkubatory Akceptowany poziom ryzyka Duży Anioły Biznesu Seed Capital Jeremie NewConnect Venture Capital PIR. Rynek GPW Mały Banki Seed Start-up Ekspansja Dojrzałość Etapy rozwoju

6 Inwestorzy kapitałowi Pozyskanie inwestora kapitałowegp FFFF Anioł Biznesu Inkubatory technologiczne Seed Funds Fundusze VC

7 Inwestorzy kapitałowi FFFF - Founders, Family, Friends, Fools Kapitał dostępny na wczesnych fazach rozwoju pomysłu Zróżnicowane motywy i kryteria podejmowania decyzji Nieskomplikowany proces inwestycyjny Możliwość szybkiego pozyskania środków, Ograniczona wielkość potencjalnych inwestycji Zazwyczaj pasywna rola w inwestycji Często nieokreślona forma inwestycji

8 Inwestorzy kapitałowi Anioł Biznesu czy inwestor indywidualny: Business Angel (anioł biznesu) to osoba prywatna wspierająca firmy będące na wczesnych etapach rozwoju poprzez inwestowanie własnych środków oraz angażująca swój czas, doświadczenie oraz kontakty.

9 Inwestorzy kapitałowi Anioł Biznesu inwestor indywidualny: Inwestuje własne środki i samodzielnie podejmuje decyzje (motywy finansowe oraz inne) Akceptuje wysoki poziom ryzyka Oczekuję ponadprzeciętnych zwrotów z inwestycji Aktywnie wspiera firmy Chętnie inwestuję wspólnie z innymi Aniołami Biznesu (syndykaty) Inwestuje na etapach start-up, ewentualnie seed oraz early growth

10 Inwestorzy kapitałowi Anioł Biznesu zaangażowanie w firmę: Uzależnione od strategii inwestycyjnej: Zazwyczaj od tys. zł w jeden projekt Portfel inwestycyjny: około 4 spółek Syndykaty z innymi Aniołami Biznesu: Standardowo od 3 do 6 inwestorów Łącznie około 500 tys. zł 2,5 mln zł Aktywne wsparcie w prowadzeniu firmy: Doświadczenie, know-how, kontakty biznesowe

11 Motywacja Aniołów Biznesu Wysokie zwroty z portfela inwestycji: > 25% Wsparcie młodych przedsiębiorców Przedsiębiorczość chęć tworzenia Pay-back Wsparcie gospodarki Aktywna forma inwestycji nie tylko notowania

12 Rola Aniołów Biznesu w spółce Rada nadzorcza Doradztwo, mentoring Kontakty biznesowe Zarządzanie tymczasowe (w kryzysie) Kolejne rundy finansowania Wyjście z inwestycji

13 Sieć Aniołów Biznesu Lewiatan Business Angels Klub inwestorów (BA) przeznaczających kapitał na rozwój firm we wczesnej fazie rozwoju Platforma kojarząca przedsiębiorców z Aniołami Biznesu Zarządza procesem inwestycji grupowych (syndykaty) Współpraca z doświadczonymi Aniołami

14 Sieć Aniołów Biznesu Lewiatan Business Angels Przedsiębiorcy 250 nadsyłanych projektów (+150 w konkursie zacznij.biz) 30+ szkoleń i seminariów dla przedsiębiorców 25 coachingów przygotowanie projektu do inwestycji Inwestorzy 50 Aniołów Biznesu 10 x LBA Investor s Day + seminaria z zagranicznymi ekspertami 15 transakcji

15 Inwestorzy kapitałowi Największe sieci Aniołów Biznesu: Lewiatan Business Angels Amber Gildia Aniołów Biznesu PSAB I Wschodnia SAB Satus

16 Wybrane transakcje Lewiatan Business Angels

17 Inwestorzy kapitałowi Fundusze kapitałowe PE/VC Fundusze inwestują środki powierzone przez inwestorów w firmy Są zróżnicowane pod względem wielkości funduszu (kapitalizacji) Inwestują na różnych fazach rozwoju spółek Mają określony czas trwania (zazwyczaj 10 lat)

18 Fundusze kapitałowe PE/VC Inkubatory technologiczne Utworzone ze środków UE (w ramach działania POIG 3.1) Finansują inwestycje do wysokości 200 tys. Obejmując mniejszościowe pakiety udziałów Posiadają środki na preinkubację projektów Inwestują w innowacyjne projekty na etapie seed, start-up Okres inwestycyjny do końca 2013 r. (2015?) Potencjalni ko-inwestorzy w transakcjach z Aniołami Biznesu

19 Fundusze kapitałowe PE/VC Inkubatory technologiczne Około 30 inkubatorów w całej Polsce, w tym utworzonych w 2013 r. Kapitalizacja do 10 mln zł Przykładowe inkubatory: Fundacja Nowe Media - Science 2 Business Nickel Technology Park Poznań AIP CITT LPNT KIGMed Świętokrzyski Inkubator Technologii

20 Fundusze kapitałowe PE/VC Fundusze seed capital W większości powstają dzięki środkom dystrybuowanym przez KFK Wbrew nazwie inwestują zazwyczaj w firmy na etapie start-up i early growth Inwestują w innowacyjne polskie firmy do 1,5 mln

21 Fundusze kapitałowe PE/VC Fundusze seed capital Istnieje około 15 funduszy o kapitalizacji od 30 do 100 mln Łączna kapitalizacja > 850 mln zł Okres inwestycyjny do końca 2015 i 2016 r.

22 Fundusze kapitałowe PE/VC Fundusze seed capital przykładowe fundusze: Innovation Nest Zernike-Meta Ventures Black Lion SpeedUp Innovation Skyline Inovo Ventures Opera VC Experior Venture Fund Giza Polish Fund I Poland Growth Fund III (tbc)

23 Fundusze kapitałowe PE/VC Fundusze Venture Capital Bardzo popularne w Stanach Zjednoczonych (w 2011 r. zainwestowały przeszło $25 mld w spółek) W Polsce dotychczas mało aktywne (w 2011 r. $27 mln w 26 spółek) źródło: EVCA Yearbook 2012 Finansują inwestycje w firmach na etapach rozwoju, ekspansji Historycznie fundusze VC działały jak obecnie seed capital, ale znacząco zwiększyły swoje kapitalizacje > $50 mln Szukają inwestycji na poziomie > 10 mln zł

24 Fundusze kapitałowe PE/VC Fundusze Venture Capital Część z nich funkcjonuje jako Corporate VC (Intel Capital, Google Ventures, Bosch VC, etc.) Przykładowe fundusze VC działające w Polsce: Enterprise Investors VC Intel Capital 3TS Capital Partners BBI Capital Oresa Ventures

25 Proces inwestycyjny

26 Proces inwestycyjny Czas zazwyczaj od 3 do 6 miesięcy Zgłoszenie (Exec Summary, teaser) Prezentacja (pitching) Biznesplan (plan na biznes) Due diligence (audyt prawno finansowy spółki) Negocjacje warunki prawne & wycena Inwestycja Około 1-2% projektów zdobywa finansowanie

27 Proces inwestycyjny Exec Summary 2 do 3 stron Streszczenie biznesplanu Samodzielny dokument Cel: Ma przykuwać uwagę inwestorów i zachęcać do dalszego zapoznania się z projektem

28 Proces inwestycyjny Prezentacja Inwestorska (pitching) Około 12 slajdów 15 minut + 15 minut Q&A Kluczowe elementy projektu Cel: Zachęcić inwestora do przeczytania BP i rozpoczęcia DD

29 Proces inwestycyjny Biznesplan stron Tworzony wspólnie z siecią aniołów biznesu / inwestorem Kluczowe elementy projektu: Opis produktu/usługi/technologii + wskazanie wartości dodanej Rynek i konkurencja Zespół zarządzający Model biznesowy Podstawowe dane finansowe (wielkość) oraz możliwość wyjścia Cel: przekonać inwestora do inwestycji, nakreślić konieczne tematy do sprawdzenia w due diligence

30 Proces inwestycyjny Biznesplan Element procesu Pomysł Biznesplan Wdrożenie usystematyzować myślenie pomysłodawcy wskazać słabe strony konceptu uspójnić strategię firmy

31 Proces inwestycyjny Due diligence pogłębiona analiza projektu biznesowego audyt, DD: prawne, finansowe, biznesowe, technologiczne, organizacyjne Analiza SWOT Przygotowanie strategii rozwoju Optymalizacja modelu biznesowego Przygotowanie zmodyfikowanego biznesplanu (alternatywne scenariusze) Planowanie finansowe dla zapewnienia odpowiedniej dynamiki i dostępności wolnej gotówki NDA oraz umowa o wyłączności, termsheet Czas: około 3 miesięcy

32 Proces inwestycyjny Negocjacje Zapisy umowne (umowa spółki, umowa inwestycyjna) Zarządzanie i kontrola nad spółką; ładu korporacyjnego Wyjście z inwestycji (kiedy, tag-along, drag-along, liquidation preference) Wycena Inwestycja Często w transzach (uzależniona od postępu prac) Początek współpracy

33 Pytania

34 Zapraszamy do Lewiatan Business Angels Szymon Kurzyca