DANE MAKROEKONOMICZNE (TraderTeam.pl: Rafa Jaworski, Marek Matuszek) Lekcja IV

Transkrypt

1 DANE MAKROEKONOMICZNE (TraderTeam.pl: Rafa Jaworski, Marek Matuszek) Lekcja IV Stopa procentowa Wszelkie prawa zastrze one. Kopiowanie i rozpowszechnianie ca ci lub fragmentu niniejszej publikacji w jakiejkolwiek postaci jest zabronione. Zgodnie z zaakceptowanym przez subskrybenta Wy czeniem odpowiedzialno ci zwi zanej z ryzykiem (Polityka prywatno ci), autorzy nie ponosz odpowiedzialno ci za dzia ania podj te po przeczytaniu i zastosowaniu niniejszej publikacji. Wszelkie pytania nale y kierowa na adres rafaljaworski@traderteam.pl Wszelkie prawa zastrze one 2009 Trader Team

2 Jak zosta o wcze niej wspomniane, du y wp yw na kszta towanie si sytuacji gospodarczej danego kraju ma polityka pieni na. Tym samym stopa procentowa jest jednym z podstawowych narz dzi do kontrolowania sytuacji w kraju, a tym samym wp ywa na kszta towanie si pozosta ych wska ników makroekonomicznych. Jako jedyna z omawianych tutaj wielko ci jest ustanawiana, a nie mierzona, co stanowczo odró nia j od pozosta ych wska ników. W prostym t umaczeniu mo na przyj ze stopa procentowa jest miernikiem przychodu, który nale y si w cicielowi kapita u w wyniku udzielenia po yczki/kredytu komu innemu. W przypadku publikacji oficjalnych stóp procentowych przez bank centralny, ma to za zadanie kontrole ilo ci pieni dza w obiegu. W przypadku gdy stopy procentowe s na niskim poziomie, banki komercyjne mog zaci ga kredyty w banku centralnym po ni szym koszcie. Dodatkowo oficjalna stopa procentowa ma wp yw na stopy procentowe na rynku mi dzybankowym, które informuj w jakiej cenie s krótkookresowe po yczki wyst puj ce mi dzy bankami komercyjnymi. W wyniku, e banki komercyjne maj ta szy dost p do kapita u, s w stanie obni oprocentowanie kredytów dla klientów indywidualnych i instytucjonalnych. Wszystko to powoduje, e ro nie popyt na us ugi bankowe zwi zane z udzielaniem kredytów. Odwrotna sytuacja wyst puje w przypadku wysokich stóp procentowych, gdzie ro nie oprocentowanie kredytów konsumpcyjnych/inwestycyjnych, co jest wynikiem dro szego dost pu do kapita u na rynku mi dzybankowym. Narz dzie polityki pieni nej jakim jest stopa procentowa jest w g ównej mierze wykorzystywane do kontrolowania rozwoju gospodarczego. W sytuacji

3 gdy wyst puj problemy w gospodarce (np. niski wzrost PKB lub nawet ujemny) instytucje odpowiedzialne za ustalanie wysoko ci stóp procentowych mog obni ich poziom, próbuj c w ten sposób "nakr ci " gospodark. Niski koszt uzyskania kapita u powinien pozytywnie wp yn na wzrost inwestycji, przy których konieczne jest skorzystanie z kredytów. Dodatkowo ta sze kredyty konsumpcyjne przyczyniaj si do wzrostu wydatków gospodarstw domowych. W przypadku gdy gospodarka rozwija si bardzo dobrze lub wr cz za szybko (powoduje to wzrost tendencji inflacyjnych) rz dz cy b podejmowa decyzje o podwy ce stóp procentowych maj cych na celu sch odzenie gospodarki i unikni ciu nadmiernej inflacji. Inwestorzy kapita owi mog wykorzystywa poziom stóp procentowych do przemieszczania kapita u pomi dzy krajami, z kraju o ni szych stopach do tego o wy szych - w celu uzyskania wy szych zysków wynikaj cych z oprocentowania. Dlatego, gdy rosn stopy procentowe nale y spodziewa sie wzrostu kursu walutowego danego kraju, wynika to st d, e do lokowania kapita u za granic w pierwszej kolejno ci nale y zakupi walut obc co jednoznaczne jest ze wzrostem popytu na ni. Stopa procentowa Kurs walutowy Stopa procentowa Kurs walutowy

4 Przyk ady publikacji stóp procentowych. Rys.1 Para EUR/USD. Publikowanie informacji odno nie stóp procentowych wywieraj du o wi ksze ruchy na rynku ni w przypadku PKB. Drugiego kwietnia o og oszono, e stopy procentowe w Unii Europejskiej obni ono do 1,25% z poziomu 1,50%. Inwestorzy spodziewali si obni ki do 1,00%, co jednak nie nast pi o i wywo o umocnienie si kursu Euro w stosunku do Dolara o ok. 180 pipsów. By o to wynikiem lepszych danych ni si spodziewano, mimo i stopy zosta y obni one.

5 Rys.2 Para EUR/USD. Kolejny przyk ad ruchów Euro po og oszeniu wysoko ci stóp procentowych. Tym razem potwierdzi y si przewidywania inwestorów i zgodnie z nimi stopy wynios y 2,0% i spad y o 50 pkt. bazowych (0,5 pkt. procentowego). Mimo, i przewidywania by y prawid owe, nast pi y gwa towne spadki na parze EUR/USD o ok. 85 pipsów w chwili og aszania stóp, a w pó niejszym etapie spadki wynios y 140 pipsów. Zarówno przed, jak i po pewnym okresie po publikacji, dane nie mia y wi kszego wp ywu na rynek.