Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych. Dax

Transkrypt

1 Dax Środowa sesja na najważniejszym niemieckim parkiecie była kontynuacją poprzednich dni. Po raz kolejny na rynku królowały byki. Dzień dla indeksu rozpoczął się na poziomie 669. Maksimum dnia wyniosło 6786,8. W ciągu dnia indeks pokonał bardzo ważny opór z poziomu 6740,7 (który kilkakrotnie był testowany w ubiegłych trzech tygodniach). Opór ten okazał się równocześnie linią szyi ukształtowanej w ostatnim czasie formacji podwójnego dna. Podaż została pokonana przez popyt. Ostatecznie indeks zatrzymał się na poziomie 6775,8. Stopa zwrotu wyniosła,3 %, zatem był to kolejny udany dzień dla inwestorów. Wskaźniki MACD wykazują zbieżność: wzrosty. Istnieje duże prawdopodobieństwo, że w dniu jutrzejszym indeks nadal będzie zwyżkował zbliżając się do średnioterminowej linii trendu wzrostowego, która została przełamana 27 lutego. Prognozowany minimalny zasięg wybicia z ukształtowanej dzisiaj formacji podwójnego dna wynosi 302 punkty (do poziomu 7042,7). Należy jednakże nadal mieć na uwadze poziom 6740,7 który w czasie jutrzejszych notowań będzie bardzo ważnym wsparciem dla indeksu.

2 W dniu dzisiejszym doszło do ukształtowania się formacji podwójnego dna (formacja W ), która jest formacją zapowiadająca odwrócenie trendu spadkowego na wzrostowy. W przypadku tejże formacji notowania tracą na wartości do pewnego poziomu (na wykresie dziennym: 6428,3), a następnie zauważalna jest ich gwałtowna zmiana kierunku ruchu. Po takiej zwyżkowej korekcie dochodzi do kolejnych spadków, które doprowadzają kurs do poprzedniego minimum lokalnego (6420). Po tym spadku znowu dochodzi do nagłego załamania się trendu zniżkowego w wyniku którego kurs znowu zaczyna rosnąć dochodząc do poziomu z początkowego okresu kształtowania się formacji podwójnego dna. Minimalny zasięg wybicia z formacji odmierza się linią w punkcie przebicia linii szyi (poprzez odmierzenie odległości pomiędzy lokalnym minimum a linią szyi).

3 Stoxx50 Indeks rozpoczął dzień na poziomie 4070,5 który równocześnie okazał się dziennym minimum. Pomimo niższej ceny otwarcia w stosunku do wczorajszej ceny zamknięcia w dniu dzisiejszym odnotowano zwyżki indeksu, który ostatecznie zakończył dzień osiągając wartość 4077,5. W czasie sesji doszło do testowania linii oporu z poziomu 4094,8 o którym należy pamiętać w dniu jutrzejszym. Kolejnym poziomem na który należy zwrócić uwagę to poziom 4048,6 który będzie dla nas ważnym wsparciem w czasie czwartkowych notowań. Wskaźniki MACD wykazują rozbieżność: wykres dzienny wzrosty, intraday spadki. Istnieje duże prawdopodobieństwo, że w dniu jutrzejszym dojdzie do kolejnych wzrostów a celem kolejnych notowań stanie się walka pomiędzy popytem a podażą o poziom 409,8, która będzie kluczowa w batalii o trend.

4 Obligacje: dane z godziny 22:00

5 Dzisiejszy dzień na rynku obligacji upłynął pod znakiem spadków rentowności. Jedynie w przypadku 30 letnich obligacji mieliśmy do czynienia ze wzrostem ich dochodowości (z poziomu 4,69 w dniu wczorajszym do poziomu 4,70 w dniu dzisiejszym). W przypadku bonu skarbowego o 3 miesięcznym terminie wykupu spadek nastąpił o 22 punkty bazowe w stosunku do sytuacji w ubiegłym miesiącu. Jeśli chodzi o poziom dochodowości w dniu dzisiejszym: dochodowość spadła o 9 punktów bazowych w stosunku do dnia wczorajszego.. Największy spadek rentowności zanotowano na obligacjach o dwuletnim terminie wykupu wyniósł on aż 30 punktów bazowych w stosunku do sytuacji jaka miała miejsce w ubiegłym miesiącu. Z kolei porównując rentowność w dniu dzisiejszym z wczorajszą zanotowany został jej spadek o 8 punktów bazowych. Drugimi, co do atrakcyjności obligacjami są te o 3 letnim terminie wykupu. Zanotowano w ich przypadku spadek rentowności o 25 punktów bazowych w stosunku do ostatniego miesiąca. Od dnia wczorajszego również nastąpił spadek ich rentowności o 6 punktów bazowych. Obligacje 0-cio letnie również od miesiąca odnotowywały spadki dochodowości, które miały miejsce i w dniu dzisiejszym (spadek o punkt bazowy). Graficzny obraz danych tabelarycznych przedstawiają poniższe wykresy:

6

7 W przypadku krzywej dochodowości nadal obserwujemy jej opadanie. Jednakże porównując sytuację na przestrzeni tygodnia możemy zauważyć, iż opadanie to jest coraz łagodniejsze.

8 Do najbardziej atrakcyjnych obligacji wciąż należą te z przedziału 2 5 lat, gdzie od pewnego czasu odnotowuje się największe spadki ich rentowności (30 punktowy spadek - obligacje 2 letnie, 25 punktowy spadek obligacje 3 letnie oraz 24 punktowy spadek obligacje 5 letnie). Kontrakty terminowe FRA Wydarzeniem dnia na rynkach finansowych było zakończenie się dwudniowego posiedzenia Federalnego Komitetu ds. Otwartego Rynku (FOMC), podczas którego podjęto decyzje o pozostawieniu krótkoterminowej stopy procentowej na dotychczasowym poziomie wynoszącym 5,25%. dane z godziny 22:30 Krótkoterminowa stopa procentowa w USA wynosi obecnie 525 punktów bazowych. Różnica pomiędzy krótkoterminową stopa procentową a kontraktami FRA w dniu dzisiejszym wyniosła 60 punktów bazowych. Sytuacja taka jest korzystna dla inwestorów zarabiających na rynkach obligacji, którzy spodziewają się dalszych spadków rentowności. Od dnia wczorajszego nastąpił spadek rentowności kontraktów FRA x2 o 7 punktów bazowych, co zapewne wywołało zadowolenie inwestorów.

9 Europejska krótkoterminowa stopa procentowa wynosząca obecnie 375 punktów bazowych jest niższa od kontraktów terminowych FRA z dnia dzisiejszego o 30 punktów bazowych. Od dnia wczorajszego nastąpił spadek rentowności kontraktów terminowych FRA x2 o 2 punkty bazowe. Z kolei w przypadku obligacji na rynku polskim odnotowano wzrost dochodowości kontraktów terminowych o punkt bazowy w stosunku do dnia wczorajszego. Krótkoterminowa stopa procentowa w Polsce wynosząca obecnie 400 punktów bazowych jest niższa od kontraktów terminowych FRA 9x2 o 74 punkty bazowe. Jest to negatywna informacja dla inwestorów ze względu na występującą między nimi różnicę in plus.

10 W Europie (również w Polsce) krótkoterminowa stopa procentowa jest niższa aniżeli oprocentowanie kontraktów terminowych FRA. Jest to negatywna informacja dla inwestorów ze względu na występującą między nimi różnicę in plus.

11 Na rynku amerykańskim mamy do czynienia z odwrotną sytuacją sprzyjającą dla inwestorów zarabiających na rynkach obligacji, którzy spodziewają się dalszych spadków rentowności. Joanna Szczurowska szczurow@us.edu.pl

12